——关于黄金作为国际储备的调查报告
黄金是天然的货币。马克思说过：“货币天然不是金银，金银天然是货币。”黄金拥有许多特有的金属特性：数量稀少，生产成本高，又具有良好的延展性，不易腐蚀，便于分割和携带等。这些不可替代的特性决定了黄金成为最适宜充当货币的商品。因此，黄金开始被人们发现就充当了货币，就肩负着货币的职能。
黄金一直在执行货币的国际储备功能。从18世纪初英国开始建立金本位制度以来，黄金的货币功能经历数番波折：一战结束之后，已经实行了200多年的金本位制崩溃，黄金铸币逐渐退出了商品流通领域。1944年，布雷顿森林会议建立了一个美元与黄金挂钩的国际货币制度，黄金的货币地位重新回归。但随着形势的变化，美国无力实现美元兑换黄金的重任，1971年，美国宣布对外停止美元兑换黄金，黄金货币地位开始动摇。1976年，国际货币基金组织达成“牙买加协议”，规定黄金不再作为成员国货币定值标准，这标志着黄金迈上了非货币化道路，其价值尺度和流通手段职能丧失。
尽管黄金在制度层面被取消了流通货币地位，但在实际经济生活中，黄金一直在执行货币的储备功能。目前全球已经开采出来的黄金约15万吨，各国央行的储备金就约有4万吨，个人储备的有3万多吨。
布雷顿森林体系瓦解导致国际金价大幅波动
从历史上看，上个世纪70年代以前，国际黄金价格基本比较稳定，波动不大。国际黄金的大幅波动是上个世纪70年代以后才发生的事情。例如：1900年美国实行金本位，当时一盎司黄金20.67美元，金本位制保持到大萧条时期，1934年罗斯福将金价提高至一盎司35美元。1944年建立的布雷顿森林体系实际是一种“可兑换黄金的美元本位”，由于这种货币体系能给战后经济重建带来一定积极影响，金价保持在35美元，一直持续到1970年。上个世纪70年代，随着布雷顿森林体系的瓦解，尼克松政府宣布将不再允许美元可兑换黄金，1973年，金价彻底和美元脱钩并开始自由浮动。从此以后黄金价格的波动最大程度的体现了黄金货币属性和商品属性的均衡影响。
国际黄金储备量的变化对金价的影响
由于黄金有国际储备功能，因此黄金被当作具有长期储备价值的资产被广泛应用于公共以及私人资产的储备中。其中黄金的官方储备占有相当大的比例，国际上黄金官方储备量的变化将会直接影响国际黄金价格的变动。事实上从上个世纪70年代以来国际黄金价格的变动情况来看，也能看出官方储备对黄金价格的影响。
上个世纪70年代，浮动汇率制度开始登上历史舞台，黄金的货币性职能受到削弱，作为储备资产的功能得到加强，各国官方黄金储备量增加，直接导致了上世纪70年代之后，国际黄金价格大幅度上涨。
20世纪八九十年代，各国中央银行开始重新看待黄金在外汇储备中的作用。中央银行日渐独立以及日益市场化，使其更加强调储备资产组合的收益。在这种背景下，没有任何利息收入的黄金(除了参与借贷市场能够得到一点收益外)地位有所下降。部分中央银行决定减少黄金储备，结果1999年比1980年的黄金储备量减少了10%，正是由于主要国家抛售黄金，导致当时黄金价格处于低迷状态。
近年来，由于主要西方国家对黄金抛售量达成售金协议CBGA1规定CBGA成员每年售金量不超过400吨，同时，对投放市场的黄金总量设定了上限，同时还有一些国家特别是亚洲国家在调整它们的外汇储备———增加黄金在外汇储备中的比例。例如俄罗斯、阿根廷以及南非2005年就决定将提高黄金储备，对亚洲央行来说更有理由多持黄金，因为亚洲国家的黄金储备只占外汇储备的很小一部分，而他们却拥有2.6万亿的美元外汇储备，有能力买入黄金从而对冲美元贬值的风险。应该说，对亚洲各国央行来说，增加黄金储备只是时间的问题。
我国的黄金储备
据最新数据统计，2005年底中国外汇储备余额为8188.72亿美元，同比增长34.3%，增幅比上年下降17个百分点。全年外汇储备增加2089亿美元，同比多增加22亿美元。
从储备资产来看，我国外汇储备结构较为单一，即使在目前美元贬值的情况下，仍主要以美元资产为组成部分。黄金作为国际主要储备资产之一，而我国黄金储备600亿吨，仅占我国外汇储备总额的1.2%，远远低于国际上发达国家的水平。
从保值、增值的角度来看，应加强我国外汇储备结构多元化，包括提高黄金的储备比例，应该说从长期来看，我国增加黄金储备是必然趋势。但是，外汇储备结构的调整应该是一个长期的、持续的、动态的过程，不能一蹴而就。特别是在目前国际金价连创新高的情况下，应加强对国际政治、经济形势进行综合分析的基础上做出决断，在具体的操作上注意掌握技术处理手段，做好风险管理。
